波黑媒体《财经》10月19日报道。欧洲央行行长拉加德警告称，长期利率持续上升，正在增加欧元区企业的融资成本，可能进一步拖累经济增长。

债券收益率走高，既受到公共债务和通胀担忧影响，也与全球人工智能（AI）投资热潮带来的资本需求增长有关。人工智能模型、数据中心和计算基础设施建设需要大量资金，全球融资需求增加，可能进一步推高长期融资成本。不过，欧洲央行尚未确定AI投资对近期债券收益率上涨的具体贡献。

与此同时，欧元区9月通胀率升至3.8%。拉加德指出，金融环境收紧可能削弱经济增长，并限制企业将能源成本上涨转嫁给消费者的能力。72%的企业计划使用自有资金投资AI。欧洲央行10月2日公布的调查显示，在计划投资AI的欧元区企业中，72%预计使用自有资金，16%考虑银行贷款，另有约16%考虑补贴或租赁。由于企业可以选择多个融资渠道，这些比例并不代表实际投资金额的分配情况。

自有资金可以减少企业对贷款利率上涨的直接依赖，但也会占用其他业务所需的资金。依靠银行贷款的企业，则可能面临更高的融资成本和更严格的信贷条件。不同企业的融资需求也存在差异。AI技术开发需要大量研发投入，而软件、数据和算法等无形资产往往难以作为银行贷款抵押品；普通企业引入AI，则更多需要购买软件、完善数据基础设施并培训员工。调查显示，49%的计划投资AI企业准备购买相关技术和工具，46%计划开展员工培训，40%计划投资数据和基础设施。欧洲央行研究显示，2025年第四季度，超过70%的受调查欧元区企业曾以某种方式使用AI，但只有7%的企业属于深度使用AI。

欧洲央行调查显示，几乎所有深度使用AI的企业都计划在2026年继续投资，相关投入预计约占其总投资预算的五分之一。长期利率上升不会使所有贷款立即涨价，但会增加新项目的融资压力。拥有充足自有资金或能够进入债券市场的大型企业，通常拥有更多融资选择；依赖银行贷款的中小企业则可能更容易受到影响。随着AI逐渐成为企业提升效率和竞争力的重要工具，融资能力、人才储备和技术整合水平，可能进一步拉大欧洲企业之间的发展差距。如何在控制通胀的同时，为企业技术转型提供可持续的融资条件，将成为欧洲经济面临的重要挑战。（驻波黑使馆经商处）